美银证券：重申阿里巴巴

美银证券发布研报称，证券重申重申阿里巴巴(09988,阿里BABA.US)“买入”评级，港股及美股目标价168港元及172美元不变。巴巴

报告预测阿里巴巴截至今年6月底止首财季收入将同比增长8.8%，证券重申与行业预期一致，阿里AI需求强劲预期将推动云业务收入同比增长45%，巴巴对比上季增幅为38%，证券重申云业务利润率料由9%改善至11%，阿里符合管理层指引。巴巴

该行预期阿里本季CMR同比跌7.7%，证券重申反映今年第二季行业环境偏软。阿里整体EBITA预测达到约262亿元人民币，巴巴同比跌33%。证券重申当中，阿里中国电商EBITA(撇除新零售)预期同比跌3.3%，巴巴主要因为营运效率改善及营销开支优化持续见效。新零售亏损收窄至约100亿元人民币，对比上季亏损为约180亿元人民币;其他业务亏损由210亿元人民币收窄至约170亿元人民币。

美银证券觉得2027财年将迎来阿里盈利关键转折点，核心电商利润在新零售亏损显著收窄下重回增长，能给予持久现金流，来兼容云端发展及AI投资，预测整体经调整EBITA将由2026财年的约760亿元人民币增至2027财年的约1,030亿元人民币，维持2027至2028财年收入预测大致不变，2027至2028财年盈利预测上调最多2%。

(责任编辑：娱乐)